美銀證券發表研究報告指，Meta(META.US)宣布計劃發行225億美元A類普通股、約125億美元強制性可換股優先股，以及最早於2027年首季開始、最多600億美元的C類ATM計劃，籌集最多約950億美元資金，當中A類及優先股發行設15%超額配售權，令初步籌資額可增加50億美元至1,000億美元，資金將用於AI基礎設施及超級智能的投資。
據報Meta優先股或附6.5%股息及17.5%至22.5%換股溢價，英偉達(NVDA.US)、超微半導體(AMD.US)及博通(AVGO.US)已表示有意認購最多50億美元A類股份。
美銀證券以股本相對債務融資而言，粗略分析，若以7%利率舉債約1,000億美元，對2027年每股盈利攤薄約6.8%；若以平均約640美元股價籌集相近股本、約發行1.57億股，攤薄約6.5%；假設以約640美元股價籌集950億美元，並把可換股優先股計入股本，估計約發行1.5億股，對每股盈利攤薄約6%，或對該行2027年每股盈利預測34美元帶來最多約2美元負面影響。
該行指，Meta正建設四個1吉瓦以上超級集群，並預期今年基建產能按年接近翻倍，估算明年資本開支達2,100億美元、自由現金流為負320億美元，而今次的約950億美元融資或意味2027年資本開支高於該行及市場預期，目前仍重申「買入」評級，目標價845美元。(gc/u)~
阿思達克財經新聞
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行使價(收回價) |
價格 |
實際槓桿 |
| 超微 (購) |
11214 |
700 (-) |
0.270 |
7.8 倍 |
| 博通 (購) |
11128 |
380 (-) |
0.158 |
10.7 倍 |
| 博通 (沽) |
11129 |
280 (-) |
0.039 |
11.9 倍 |
| 元宇 (沽) |
11138 |
475 (-) |
0.075 |
10.0 倍 |
| 輝達 (購) |
11185 |
275 (-) |
0.024 |
13.7 倍 |
| 輝達 (沽) |
11090 |
168 (-) |
0.026 |
10.1 倍 |
